Česta pitanja

Česta pitanja ulagatelja

Odgovori na pitanja koja nam ulagatelji najčešće postavljaju o korporativnoj obveznici, prinosnom i razvojnom kapitalu te ulaganju općenito.

Korporativna obveznica

Javno izdanje obveznice grupacije Planets Group d.o.o. uz fiksnu kamatu od 7,5% godišnje, dospijeće 16.07.2029. i upis u SKDD. Najpristupačniji način ulaganja u Koykan, od 1.000 EUR.

Kamatna stopa na Koykan obveznice određena je u skladu s ciljem da investitorima ponudi atraktivan, ali održiv prinos, s obzirom na novčane tokove koje Grupa Koykan ostvaruje kroz lanac vlastitih i franšiznih QSR (quick service restaurant) lokacija. Za aktualno javno izdanje Planets Group d.o.o. kamatna stopa iznosi 7,5% godišnje, fiksna, uz polugodišnju isplatu i dospijeće 16.07.2029. Kamatna stopa svakog pojedinog izdanja utvrđena je odlukom o izdanju tog izdanja.

Trenutno izdanje nudi 7,5% fiksno godišnje. Kupon se isplaćuje polugodišnje, a glavnica jednokratno 16.07.2029.

Minimalni iznos ulaganja iznosi 1.000 EUR (nominalni iznos jedne obveznice) za aktualno izdanje Planets Group d.o.o., što Koykan obveznice čini dostupnima širokom krugu ulagatelja, uključujući male ulagače i privatne osobe. Za opciju suvlasništva (zamjene obveznica za udjele) prag je 5.000 EUR. Kod izdanja Koykan Growth društva (Koykan Mirna d.o.o.) i Koykan Prinosnog društva (Koykan Drava d.o.o.) minimalni upis iznosi 5.000 EUR. Upis je moguć u koracima od 1.000 EUR.

Kod aktualne obveznice Planets Group d.o.o. (PLGR-O-297A) prava na konverziju nema: ulagateljima s ulogom od najmanje 5.000 EUR Izdavatelj namjerava ponuditi dobrovoljnu zamjenu za udjele, a ostali o dospijeću primaju nominalnu vrijednost obveznice s ugovorenom kamatom. Kod konvertibilnih obveznica ulagatelji ispod minimalnog iznosa za konverziju sudjeluju putem standardne obveznice i o dospijeću primaju nominalnu vrijednost.

Kao i kod svakog ulaganja, postoje rizici, uključujući rizik djelomičnog ili potpunog gubitka uloženog iznosa. Ključni rizici su kreditni rizik izdavatelja, rizik refinanciranja (ranija izdanja dospijevaju prije ovog izdanja), rizik likvidnosti, rizik prijevremenog opoziva te operativni, ekspanzijski i tržišni rizici poslovanja restorana. Obveznice su neosigurane. Koykan te rizike ublažava geografskom diversifikacijom na četiri tržišta, standardiziranim procesima otvaranja i poslovanja (PMO, SOP) te jedinstvenim POS i ERP sustavom, ali ih ne može otkloniti. Detaljan opis svih rizika nalazi se u Dijelu C Informacijskog dokumenta.

U dokumentaciji izdanja, uz PRIIP-KID dokument instrumenta – oba su objavljena na stranici Dokumenti ponude, a povijest svih dosadašnjih obvezničkih rundi javno je dokumentirana na Koykan Investor Relations stranici. Ova stranica je informativni sažetak i ne predstavlja investicijski savjet. Pročitajte dokumentaciju izdanja prije donošenja odluke.

Da. Koykan se obvezuje na redovno i transparentno izvještavanje ulagatelja putem polugodišnjih pisama ulagateljima, u kojima će biti prikazani ključni operativni i financijski pokazatelji relevantni za nositelje obveznica. Pisma, godišnji financijski izvještaji društava Grupe i dokumentacija izdanja objavljuju se na Investor Relations stranici: https://koykan-capital.hr/investor-relations/.

Svi relevantni podaci o poslovanju Društva, uključujući financijske izvještaje, investitorske materijale te informacije o izdanjima obveznica, javno su dostupni na sljedećim poveznicama:

https://koykan.com/en/obveznice/
https://koykan-capital.hr/investor-relations/

Kako bi svi ulagatelji imali jednak pristup informacijama, Izdavatelj ne dostavlja dodatne neobjavljene informacije pojedinačnim investitorima, već sve relevantne informacije objavljuje javno, svima pod jednakim uvjetima.

Da, Društvo može, uz prethodnu pisanu obavijest imateljima i pod uvjetima definiranim u dokumentaciji izdanja, izvršiti prijevremenu otplatu obveznica, u cijelosti ili djelomično. Rok obavijesti utvrđen je odlukom o izdanju (za aktualno izdanje Planets Group d.o.o. najmanje 30 dana, a za izdanja Koykan Mirna d.o.o. i Koykan Drava d.o.o. najmanje 60 dana). U tom slučaju, ulagatelji primaju puni nominalni iznos glavnice i pripadajuću kamatu do dana prijevremene otplate, bez umanjenja glavnice, ali gube kuponske prihode koje bi ostvarili do planiranog dospijeća.

Da. Svi koji su svojim ulaganjima stekli pravo na konverziju imat će mogućnost iskoristiti to pravo i u slučaju prijevremenog otkupa obveznica od strane društva. Namjera Društva je da imatelji s pravom konverzije u razdoblju obavijesti o prijevremenom otkupu mogu podnijeti zahtjev za konverziju. Pritom treba znati da odluke o izdanju dopuštaju da se prijevremeni otkup provede i prije isteka roka za podnošenje zahtjeva za konverziju, pa je ovo namjera Društva, a ne zasebno ugovorno pravo iz odluke o izdanju.

Grupa Koykan izdaje:
1. Standardne obveznice Planets Group d.o.o. s fiksnom kamatom, bez prava na konverziju, koje se otplaćuju o dospijeću. Izdavatelj ulagateljima s ulogom od najmanje 5.000 EUR namjerava ponuditi zasebnu, dobrovoljnu opciju zamjene za udjele u Planets Group; ta opcija nije sastavni dio prava iz obveznice.
2. Obveznice s pravom konverzije, koje ulagatelju daju pravo, ali ne i obvezu, da nominalni iznos zamijeni za udjele ili dionice izdavatelja, pod uvjetima iz odluke o izdanju. Takve obveznice izdaju Planets Group d.o.o. (krovno društvo Grupe), Koykan Razvojno društvo (Koykan Mirna d.o.o.), koje financira izgradnju novih restorana, i Koykan Prinosno društvo (Koykan Drava d.o.o.), koje ulaže u stabilizirane restorane radi redovitog prinosa.

Od praga od 5.000 EUR zadržavate fiksnu kamatu, a Izdavatelj Vam tijekom trajanja obveznice namjerava ponuditi i dobrovoljnu zamjenu obveznica za udjele u Koykan grupaciji. Obveznica nije konvertibilna i zamjena nije pravo iz obveznice; uvjete zamjene, uključujući vrijednost, Izdavatelj će utvrditi posebnom odlukom. Prihvat je Vaš izbor, a ne obveza.

U put prema suvlasništvu Koykan grupacije – društva koje je vlasnik brenda, recepata i franšiznog sustava i koje stoji iza svih restorana i kapitalnih kanala. Tehnički, ulažete u razvojnu obveznicu uz fiksnu kamatu, a suvlasnikom postajete tek ako prihvatite ponudu zamjene, ako je Izdavatelj uputi.

Pitanja 15. do 26. odnose se na konvertibilne obveznice (ranije serije Planets Group d.o.o. te ponude Koykan Mirna d.o.o. i Koykan Drava d.o.o.). Aktualna obveznica Planets Group d.o.o. (PLGR-O-297A) nije konvertibilna.

Konvertibilne obveznice su vrsta obveznica koje ulagateljima omogućuju da svoj iznos ulaganja, po unaprijed definiranim uvjetima, pretvore u vlasničke udjele u društvu. Do konverzije ulagatelj je vjerovnik i prima ugovorenu kamatu, a konverzijom postaje suvlasnik i preuzima rizik i potencijal vrijednosti udjela, uključujući mogućnost razrjeđenja. Ulagatelj koji ne konvertira zadržava obveznicu i o dospijeću prima glavnicu. Upravo zato su konvertibilne obveznice atraktivne i za društva koja ih izdaju i za ulagatelje koji u njih ulažu.

Minimalni iznos ulaganja za stjecanje prava na konverziju određuje odluka o izdanju pojedinog izdanja. Kod izdanja Planets Group d.o.o. iz 2025. godine s pravom konverzije prag je iznosio 50.000 EUR, a kod izdanja Koykan Mirna d.o.o. i Koykan Drava d.o.o. pravo na konverziju ima svaki imatelj (minimalni upis je 5.000 EUR). Aktualna obveznica Planets Group d.o.o. nije konvertibilna; ulagateljima od 5.000 EUR Izdavatelj namjerava ponuditi dobrovoljnu zamjenu. Ulagatelji ispod praga sudjeluju putem standardne obveznice i o dospijeću primaju nominalni iznos.

Da. Svi ulagatelji koji su uložili minimalni iznos propisan za pravo konverzije u tom izdanju, imaju pravo konvertirati ukupan ili dio nominalnog iznosa obveznice u vlasničke udjele Društva, sukladno uvjetima konverzije.

Cijena jednog udjela (dionice) = Vrijednost Društva na dan konverzije / broj postojećih udjela (dionica) prije konverzije
Broj novih udjela (dionica) = Iznos konverzije / cijena jednog udjela (dionice)

Postotak vlasništva nakon konverzije jednak je broju stečenih udjela podijeljenom s ukupnim brojem udjela nakon konverzije.

Vrijednost Društva na dan konverzije određuje se prema zadnjem vrednovanju po kojemu su investitori uložili u vlasništvo poduzeća (vrijednost prije povećanja kapitala, tzv. pre-money), ali samo ako je ta evaluacija jednaka ili viša od €6.250.000. Ako je vrijednost Društva u toj rundi manja od tog iznosa, primjenjuje se zaštitna minimalna (floor) vrijednost od €6.250.000, koja je određena kao vrijednost Društva iz posljednje investicijske runde 2023. godine.

Ovo pravilo vrijedi za obveznice s pravom konverzije Planets Group d.o.o. Kod izdanja Koykan Mirna d.o.o. i Koykan Drava d.o.o. vrijednost društva za konverziju utvrđuje se službenom procjenom vanjskog procjenitelja, najkasnije do 31.12.2027.

Equity runda u ovom kontekstu podrazumijeva novo ulaganje u poslovne udjele Društva od strane ulagatelja koji nije povezan s Društvom, koje je provedeno na transparentan način, uz prateću financijsku i poslovnu dokumentaciju te uz jasno utvrđenu evaluaciju Društva koja odražava tržišne uvjete u trenutku ulaganja.

Ulaganje u obveznice bit će pretvoreno u vlasničke udjele Društva putem optimalnog modela konverzije na datum konverzije utvrđen odlukom o izdanju. Mehanizam konverzije bit će strukturiran ili izravno u poslovne udjele Društva ili kroz prijelaz Društva u dioničko društvo (d.d.), ili putem posebno osnovanog pravnog entiteta (SPV) koji će omogućiti ulagateljima vlasničko sudjelovanje. Odabrani model ovisit će o pravnim, regulatornim i operativnim okolnostima u trenutku konverzije, a svim ulagateljima bit će osigurana ekvivalentna ekonomska prava i proporcionalno vlasništvo. Prema planiranoj strukturi ulagatelji konverzijom stječu povlaštene dionice bez prava glasa, s pravom na dobit razmjerno uplaćenom iznosu. Točan instrument i njegova obilježja objavljuju se u trenutku kada Društvo ponudi konverziju. Dok je izdavatelj društvo s ograničenom odgovornošću, konverzija se provodi povećanjem temeljnog kapitala, a ulagatelj daje izjavu o preuzimanju poslovnog udjela koju potvrđuje javni bilježnik; nakon preoblikovanja u dioničko društvo nove dionice upisuju se u SKDD.

Ako investitor ne želi konvertirati obveznicu, Društvo je obvezno isplatiti cijeli nominalni iznos obveznice o dospijeću, zajedno s ugovorenom kamatom.

Da, ulagatelj može djelomično konvertirati svoju obveznicu, pod uvjetom da iznos koji se konvertira nije manji od minimalnog iznosa za konverziju propisanog u tom izdanju. Ostatak obveznice može se zadržati do dospijeća, kada će biti isplaćen u skladu s važećim uvjetima izdanja.

Kod ponuda Koykan Mirna d.o.o. i Koykan Drava d.o.o. konverziju zatražite e-mailom na obveznice@koykan.com, najkasnije 30 mjeseci od registracije izdanja; primitak zahtjeva potvrđuje se u roku od 7 dana. Društvo će vas zatim pravovremeno putem e-maila upoznati sa svim uvjetima konverzije, uključujući i procijenjenu vrijednost društva prilikom konverzije i bit ćete pozvani da samostalno svojom odlukom, djelomično ili u cijelosti pismeno potvrdite zahtjev za konverzijom putem e-maila. Ako se ne odlučite na konverziju, zadržavate svoja prava kao nositelj obveznice.

U roku iz odluke o izdanju pojedine serije Uprava Društva obvezuje se sazvati skupštinu s ciljem donošenja odluke o povećanju temeljnog kapitala izdavanjem novih poslovnih udjela. Time će se investitorima koji su uložili putem konvertibilne obveznice omogućiti ostvarenje prava na konverziju.

Nakon održane skupštine, Uprava će obavijestiti sve ulagatelje o detaljnom modelu konverzije, uključujući tehnički i vremenski okvir njene provedbe.

Kod izdanja Koykan Mirna d.o.o. Uprava je obvezna najkasnije do 31.03.2028., a kod izdanja Koykan Drava d.o.o. najkasnije do 31.10.2027., razraditi model konverzije i sazvati skupštinu radi odluke o načinu konverzije. Kod oba izdanja Uprava je obvezna najkasnije do 30.06.2028. izraditi prijedlog tehničkog i pravnog modela konverzije i sazvati skupštinu radi odluka o provedbi konverzije.

Uprava Društva obvezuje se poduzeti sve što je u njenoj moći kako bi se skupština održala pravovremeno i kako bi se donijele potrebne odluke za provedbu konverzije. Međutim, valja imati na umu da uvijek mogu postojati izvanredne okolnosti ili vanjski faktori koji mogu utjecati na tijek ili ishod tog procesa (npr. regulatorne promjene, sudski sporovi, imovinskopravne prepreke).

Ukoliko investitor ne ostvari pravo na konverziju iz bilo kojeg razloga, uključujući i vlastitu odluku, obveznica se tretira kao standardna obveznica, a Društvo će po dospijeću isplatiti njezinu nominalnu vrijednost sukladno uvjetima izdanja. Kod izdanja Koykan Mirna d.o.o. i Koykan Drava d.o.o., ako Uprava ne provede propisane radnje u predviđenom roku, ulagatelj zadržava pravo zatražiti povrat obveznice po izvornim uvjetima.

Planets Group će isplaćivati dividendu ovisno o odluci skupštine društva, a u ovoj fazi cilj društva je da svu svoju dobit reinvestira u rast daljnjeg poslovanja.

Možete, kroz njihov vlastiti upis. Uz to, ponuda zamjene koju Izdavatelj namjerava uputiti ulagateljima od 5.000 EUR omogućit će izbor između suvlasništva u grupaciji, razvoja novih restorana i prihodovno stabiliziranih restorana.

Zato što su je mali ulagatelji i izgradili: više od 500 njih od prvog je dana uložilo preko 4 milijuna EUR. Cilj je taj krug zaokružiti na tisuću suvlasnika prije ulaska fondova i strateških partnera.

Trenutno je Koykan fokusiran na maksimiziranje pozitivnih novčanih tokova i širenje operativne mreže kroz vlastite i franšizne QSR lokacije. Paralelno se priprema Series A runda na razini krovnog društva, a u sljedećim fazama razmatra se ulazak većeg strateškog ili private equity partnera. U budućnosti, Koykan će nastaviti donositi sve poslovne odluke s ciljem maksimizacije povrata za svoje ulagatelje, te s jasnom ambicijom da u optimalnom trenutku realizira izlazak na burzu putem IPO-a. IPO je cilj, a ne obveza ni zajamčen događaj. Istovremeno, Koykan posebno vrednuje male ulagatelje i teži postići maksimalni oblik transparentnosti prema njima, kako bi odnos povjerenja bio temeljen na jasnim informacijama i obostranom interesu za dugoročni uspjeh.

Suvlasništvo je dugoročna pozicija. Cilj grupacije je izlazak na burzu, nakon kojeg bi se dionicama trgovalo po tržišnoj cijeni; do tada je likvidnost ograničena. Mogući su i drugi scenariji, poput strateških transakcija – sve su to mogućnosti, ne jamstva.

Za predmetno izdanje, sukladno važećim propisima i vrijednosti izdanja, nije postojala obveza izrade prospekta. Neovisno o tome, Izdavatelj je za svoje novo izdanje izradio Informacijski dokument sukladno čl. 409. Zakona o tržištu kapitala, koji uključuje sve relevantne informacije o poslovanju Društva, izdavatelju i obveznicama te je javno dostupan na stranici Dokumenti ponude (https://koykan-capital.hr/dokumenti-ponude/) i na https://koykan.com/hr/obveznice/. Informacijski dokument nisu provjerili niti odobrili HANFA ni ESMA.

Uvjeti izdanja obveznica definirani su Odlukom o izdanju obveznica koja je, zajedno s ostalom propisanom dokumentacijom, dostavljena SKDD-u prilikom provedbe izdanja.

Ponuda razvojne obveznice provodi se bez prospekta, na temelju informacijskog dokumenta, koji HANFA nije provjerila niti odobrila. Obveznice se vode u SKDD-u, a tehničku i administrativnu koordinaciju upisa provodi Escont Partners d.o.o. Obvezujući uvjeti nalaze se u informacijskom dokumentu i odluci o izdanju.

Ispunjavate obrazac za upis. Nakon zaključenja knjige upisa dobivate poziv na uplatu, a obveznice se upisuju u SKDD. Ako nemate račun u SKDD-u, otvara se automatski. Koordinaciju vodi Escont Partners d.o.o.

Prvenstveno u razvoj i povećanje profitabilnosti postojećeg lanca restorana.

Obveznice su neosigurane. One su izravne, neuvjetovane i neosigurane obveze izdavatelja, za koje ne jamči nijedna treća osoba ni drugo društvo Grupe. U odnosu na ostale neosigurane vjerovnike izdavatelja imatelji se namiruju ravnopravno (pari passu).

Ne. Obveznice nisu osigurane jamstvom, garancijom ni kolateralom treće osobe, a uvjeti izdanja ne sadrže odredbe o slučajevima neispunjenja (events of default) ni pravo imatelja na prijevremenu naplatu. Imatelji su zaštićeni upisom obveznica u SKDD, polugodišnjim izvještavanjem i pravima prema općim pravilima Zakona o obveznim odnosima (zatezne kamate, sudska naplata dospjelog potraživanja).

Očekujemo da će obveznica biti izdana unutar 30 dana od uplate (Izdavatelj u tom roku SKDD-u podnosi dokumentaciju za upis tranše). Kod aktualnog izdanja Planets Group d.o.o. sve tranše dospijevaju 16.07.2029. (3 godine od upisa prve tranše). Točan datum vidljiv je nakon upisa u SKDD-u.

Od trenutka kada je izdana obveznica, odnosno od dana upisa obveznica na račun ulagatelja u SKDD-u. Kod upisa u više tranši kamata se svakom ulagatelju obračunava od dana upisa njegove tranše.

Obveznice se često izdaju u tranšama. Očekujemo da će obveznica biti izdana u roku od 30 dana. Ostale tranše će biti izdane kasnije, ali sve će imati isti datum dospijeća, datume kupona i kuponsku kamatnu stopu. Kamata za pojedinog ulagatelja ne teče ni od dana uplate ni od završetka prikupljanja, nego od dana upisa obveznica na njegov račun u SKDD-u. Prva isplata kamate obuhvaća razdoblje od dana upisa do prvog datuma isplate kamate.

Kada se kreće u izdanje, bit će dodijeljen ISIN broj. Kada SKDD kreira obveznicu i objavi izdanje i podatke o izdanju, jasno će biti naznačen i ISIN broj. ISIN i oznaka svakog izdanja objavljuju se i u tablici izdanja na https://koykan-capital.hr/investor-relations/.

Svakih 6 mjeseci od dana izdanja. Stvarni datumi ovise o točnom datumu izdanja (prvog upisa u SKDD-u). Nakon upisa javno su objavljeni na stranicama SKDD-a. Posljednji kupon isplaćuje se zajedno s glavnicom na datum dospijeća.

PIN nije potreban. Svom računu u SKDD-u možete pristupiti prijavom putem sustava e-Građani na stranici https://www.skdd.hr. Ako nemate otvoren osnovni račun u SKDD-u, on se otvara bez naknade u sklopu upisa obveznica.

Prinosni kapital

U obveznice s pravom konverzije trajnog Koykan Prinosnog društva, Koykan Drava d.o.o. (buduća tvrtka: Koykan Hospitality d.o.o.), koje sredstvima iz ove runde stječe suvlasništvo u pet postojećih, profitabilnih Koykan lokacija i s vremenom dokupljuje nove uhodane restorane od Koykan Growth društva.

Do konverzije kroz fiksnu kamatu, a nakon konverzije kroz isplate dividende iz rezultata portfelja, prema odluci skupštine. Očekivani prosječni godišnji prinos je 8 – 12% – naznaka izvedena iz očekivanih rezultata pet lokacija u 2027. godini, ne jamstvo.

Kapital ulagatelja pristiže kontinuirano, a povećanje temeljnog kapitala dioničkog društva zaseban je, formalan korporativni događaj koji se ne provodi za svaku pojedinu uplatu. Obveznica je zato ulazna faza: uplata radi od prvog dana uz ugovorenu kamatu, a konverziju u poslovne udjele, odnosno dionice nakon preoblikovanja u d.d., možete zatražiti najkasnije 30 mjeseci od registracije izdanja, po omjeru koji se utvrđuje prema vrijednosti društva najkasnije do 31.12.2027.

Omjer konverzije utvrđuje se prema vrijednosti društva koju potvrđuje Uprava na temelju službene procjene ovlaštenih konzultanata, najkasnije do 31.12.2027.; do tada broj udjela, odnosno dionica nije poznat. Uvjeti su u odluci o izdanju.

Pravo na udio u dobiti, razmjerno Vašem udjelu, imate po zakonu čim postanete imatelj udjela. Prema planiranoj strukturi dobit se dijeli razmjerno uplaćenom iznosu po klasi dionica, a ne nominalnom iznosu. Ono što odlukom nije propisano jest koliki se dio dobiti raspodjeljuje i kada – o tome svake godine odlučuje skupština. Dividenda se isplaćuje u novcu, putem SKDD-a, nakon odluke skupštine; za fizičke osobe uz porez po odbitku od 12%. Ciljani povrat za buduće suvlasnike u Koykan Prinosnom društvu (Koykan Drava d.o.o.) je 8 – 12% bruto godišnje, kao indikacija, a ne obveza.

Uvrštenje na tržište ovisi o nizu čimbenika – hoće li društvo biti preoblikovano u dioničko, o uvjetima na tržištu te o samoj odluci burze – pa Vam ga, iako je to naš cilj, ne možemo u ovom trenutku obećati.

Primarno je dugoročno ulaganje radi dividende. Cilj je uvrštenje dionica na Progress tržištu, gdje društvo može provoditi programe otkupa, a dugoročno su mogući i strateški scenariji. Sve su to mogućnosti, ne jamstva.

5.000 EUR. Za veće iznose postoji ponuda s minimalnim upisom od 50.000 EUR i kamatom od 10 % godišnje. Za profesionalne ulagatelje Grupa priprema osnivanje alternativnog investicijskog fonda (AIF) u Nizozemskoj. Fond još nije osnovan, njegovo osnivanje ovisi o odobrenju nadležnog tijela i nije dio ove ponude.

Ponuda se provodi bez prospekta, uz obavijest Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (HANFA). HANFA ponudu ni dokumente ponude nije provjerila niti odobrila. Obveznice se registriraju u SKDD-u.

Razvojni kapital

U obveznice s pravom konverzije razvojnog društva Koykan Growth, Koykan Mirna d.o.o. (buduća tvrtka: Koykan Development d.o.o.), koje gradi Koykan restorane po Europi. Prvi razvojni ciklus obuhvaća 20 lokacija, a nakon konverzije kao suvlasnik sudjelujete u zaradi od njihove prodaje po tržišnoj vrijednosti.

Kapital ulagatelja pristiže kontinuirano, a povećanje temeljnog kapitala dioničkog društva zaseban je, formalan korporativni događaj koji se ne provodi za svaku pojedinu uplatu. Obveznica je zato ulazna faza: sredstva odmah rade, a konverziju u poslovne udjele, odnosno dionice nakon preoblikovanja u d.d., možete zatražiti najkasnije 30 mjeseci od registracije izdanja, po omjeru koji se utvrđuje prema vrijednosti društva (neovisni procjenitelj, najkasnije do 31.12.2027.).

Obveznica ostaje na snazi: ročnost je tri godine uz ugovorenu kamatu, pa se glavnica s kamatom isplaćuje o dospijeću, osim ako je Izdavatelj prije toga prijevremeno otkupi.

Operativni partneri – AOP (Area Operating Partner), partneri odgovorni za razvoj i vođenje restorana na svom području. Za njemački program to je Xela Group, a nove lokacije preuzimaju postojeći ili novi partneri po istom modelu. Naknada i earn-in vezani su uz rezultat.

Ciklusi (serije izgradnje) će ovisiti o brzini prikupljanja kapitala. Svaka serija financira se kroz jedan prozor prikupljanja, koji traje do popune ciljanog iznosa, i obuhvaća definiran broj novih restorana, kako bi investitorima omogućili da kontinuirano imaju priliku ulagati i da oni koji su završili s jednim ciklusom imaju i opciju reinvestirati u novi ciklus koji tada bude aktualan. S obzirom da želimo otvarati više lokacija godišnje, ciklusi će se i preklapati pa će se događati da u razvoju imamo jedan ciklus koji završava, jedan koji je u fazi izgradnje i treći koji je tek u fazi prikupljanja sredstava za početak.

Širenje ne staje. Koykan Growth društvo je trajno društvo, nije osnovano za jedan ciklus i ne gasi se kad se prvih 20 lokacija izgradi i proda. Prvi ciklus je prvi val u dugoročnom planu rasta mreže na više europskih tržišta (Hrvatska, Njemačka, Češka, Slovačka i dalje), koji se gradi u uzastopnim ciklusima: kapital se uloži, restorani se izgrade, uhodaju i prodaju prinosnoj strani, a ostvarena sredstva vraćaju se dioničarima i otvara se novi ciklus.

Za Vas kao ulagatelja to znači izbor na kraju svakog ciklusa:
1. Izlaz: prodate dionice u javnoj ponudi otkupa i primite gotovinu, a ostatak dobijete kao dividendu.
2. Nastavak: prije ponude otkupa upišete obveznice sljedećeg ciklusa, na što kao postojeći dioničar imate pravo prvenstva, pa Vaš kapital bez prekida radi na novoj skupini lokacija. Cijena konverzije u sljedećim ciklusima određuje se prema tada objavljenoj vrijednosti portfelja po dionici, tako da ulazak novih ulagatelja ne razvodnjava postojeće.
3. Zadržavanje: ostanete dioničar i sudjelujete u sljedećim ciklusima kroz dividende i buduće ponude otkupa.

Nijedan od ta tri puta nije obvezan; svaki put birate sami.

Prinos se ostvaruje u tri faze, a dinamika ovisi o tempu izgradnje i prodaje restorana:

1. Obveznička faza (do konverzije). Od dana upisa obveznica na Vaš račun u SKDD-u teče fiksna kamata. Konverzija je pravo svakog ulagatelja: zahtjev se podnosi najkasnije 30 mjeseci od registracije izdanja, a omjer se utvrđuje prema vrijednosti društva koju utvrđuje neovisni procjenitelj, najkasnije do 31.12.2027. Kamata se do konverzije isplaćuje polugodišnje. Kamata na obveznice za fizičke osobe u Hrvatskoj nije oporeziva.

2. Dionička faza (izgradnja i uhodavanje). Nakon konverzije obveznica u dionice Growth društva Vaš kapital radi u restoranima koji se grade i uhodavaju. U toj fazi nema redovnih isplata, jer vrijednost nastaje tek prodajom uhodanih restorana. Lokacije se grade postupno, a prodaje počinju nakon što pojedina lokacija prođe 12 mjeseci stabilne zarade, što je u pravilu 18 do 30 mjeseci nakon ulaganja u tu lokaciju.

3. Faza povrata (postupno, kako se restorani prodaju). Nakon svake prodaje društvo raspodjeljuje ostvarena sredstva u dva koraka: najprije javnom ponudom otkupa dionica za gotovinu, u kojoj sami birate hoćete li prodati dio ili sve dionice (nakon dvije godine držanja takva prodaja za građane u pravilu nije oporeziva), a ostatak isplaćuje svim dioničarima kao dividendu (porez po odbitku 12% za fizičke osobe). Prema planiranoj politici raspodjele društvo godišnje raspodjeljuje najmanje 90% onoga što primi. Budući da se prodaje odvijaju u ritmu u kojem su restorani izgrađeni, povrati stižu u više navrata kroz nekoliko godina, a ne odjednom.

Tko želi nastaviti, može umjesto isplate upisati obveznice sljedećeg ciklusa, s pravom prvenstva, i tako kapital zadržati u radu bez praznog hoda.

Raspon od 1,5 do 2 puta uloženog iznosa je cilj ciklusa kojem težimo, a ne obećanje prinosa. Izveden je iz mehanike jednog razvojnog ciklusa. Mehanika je sljedeća:

1. Ulagatelji financiraju izgradnju. Izgradnja i opremanje jedne lokacije stoji oko 400.000 EUR; taj iznos financiraju ulagatelji kroz Koykan Growth društvo.

2. Restoran se uhoda. Nakon otvaranja lokacija treba 12 mjeseci stabilne zarade. Postojeće Koykan lokacije ostvaruju 500.000 do 1.250.000 EUR prihoda i više od 90.000 EUR godišnje EBITDA-e po lokaciji, nakon svih troškova poslovanja; to su brojke na kojima počiva model.

3. Uhodani restoran se prodaje po objavljenoj formuli, ne po cijeni izgradnje. Cijena se određuje tako da kupac (u pravilu Koykan Prinosno društvo) na uloženi kapital ostvaruje ciljani godišnji prinos od oko 10% na novac koji restoran stvarno proizvodi za vlasnike u zadnjih 12 mjeseci, nakon svih naknada, poreza i troškova održavanja. Primjer iz trenutnog modela: restoran koji za vlasnike proizvodi oko 87.000 EUR godišnje po toj formuli vrijedi oko 870.000 EUR. Cijenu izračunava neovisni agent za vrednovanje, a objavljuju se svi ulazni podaci.

4. Razlika je zarada ciklusa. Razlika između prodajne cijene i troška izgradnje (u primjeru oko 450.000 EUR po lokaciji) je razvojna marža. Od nje se oduzima porez na prodaju (oko 1,6%), rezerva za kamatu u obvezničkoj fazi, troškovi društva te udjeli koje za svoj doprinos stječu Koykan (oko 5%) i operativni partner (oko 5%). Model uz to računa da se oko 10% izgrađenih restorana ne uhoda i otpiše se.

Kad se sve to zbroji na razini cijelog ciklusa, a ne jedne lokacije, dolazi se do ciljanog raspona od oko 1,5 do 2 puta uloženog iznosa. Stvarni rezultat može biti niži, ovisi o brzini izgradnje, uhodavanja i prodaje, i može uključivati gubitak dijela ili cijele glavnice.

Agent za vrednovanje (vanjska stručna kuća) provjerava 12-mjesečnu stabiliziranu zaradu restorana, primjenjuje formulu i objavljuje sve ulazne podatke, tako da svatko može ponoviti izračun. Platformski agent (druga, neovisna kuća) izdaje potvrdu bez koje se prijenos ne može provesti, a svakih 12 do 24 mjeseca provjerava formulu u odnosu na vanjske tržišne usporedbe i objavljuje rezultat. Ta se provjera ne naplaćuje po vrijednosti transakcije, pa agenti nemaju interes u visini cijene.

Rok od oko 30 mjeseci je očekivani, ne ugovoreni rok. Restoran se prodaje tek kad prođe test stabilnosti (12 mjeseci stabilne zarade), pa ako mu treba više vremena, prodaje se kasnije, a formula cijene ostaje ista. Za slučaj da u trenutku prodaje Koykan Prinosno društvo nema dovoljno kapitala, planirani redoslijed je:

1. Prodaja se pomiče u sljedeći prozor prijenosa (prozori se otvaraju dva puta godišnje), a restoran u međuvremenu posluje i zarađuje.
2. Prinosno društvo kupuje uz bankovno financiranje na temelju svojeg postojećeg portfelja.
3. Koykan Capital Partners (kapitalna strana grupe) premošćuje restoran do sljedećeg prozora.
4. Operativni partner koji restoran vodi kupuje ga po istoj formuli cijene.
5. Odobrena treća strana kupuje ga po istoj formuli, uz suglasnost na prijenos franšize.

Ako nijedan od tih putova nije dostupan, restoran ostaje u vlasništvu Growth društva i dalje isplaćuje svoj operativni novčani tok, pa ulagatelj u tom razdoblju prima prihod umjesto povrata kapitala. Pri tome treba imati na umu rizike opisane u dokumentaciji izdanja: ako restoran trajno ne dosegne planiranu zaradu, prodajna cijena po formuli bit će niža, a u krajnjem slučaju moguć je i gubitak dijela uloženog iznosa.

Koykan Development, tj. razvojni kapital (Growth društvo – Koykan Mirna d.o.o.) neće isplaćivati redovnu godišnju dividendu u tradicionalnom smislu pojma dividende. Do konverzije ulagatelj prima ugovorenu fiksnu kamatu na obveznicu. Nakon konverzije vrijednost se ostvaruje prodajom stabiliziranih restorana prinosnoj strani po objavljenoj formuli cijene, i to postupno, u ritmu u kojem su restorani izgrađeni. Ostvarena sredstva društvo vraća ulagateljima u dva koraka: najprije kroz javnu ponudu otkupa dionica, u kojoj je sudjelovanje dobrovoljno, a ostatak isplaćuje kao dividendu svim dioničarima. Prema planiranoj politici raspodjele društvo raspodjeljuje najmanje 90% onoga što u godini primi. Ulagatelj koji želi nastaviti može najprije upisati obveznice sljedeće serije, uz pravo prvenstva, a zatim prodati postojeće dionice u ponudi otkupa.

Otkupni prozor doista je dio našeg plana za Koykan Growth društvo (Koykan Mirna d.o.o.) i namjeravamo ga provesti, ali on nije sastavni dio odluke o izdanju, pa u tom smislu nije naša ugovorna obveza iz obveznice. Plan je da se obveza redovite ponude otkupa upiše u statut društva pri konverziji: u svakoj godini u kojoj su restorani prodani, društvo mora provesti barem jednu javnu ponudu otkupa, po neovisno potvrđenoj neto vrijednosti imovine po dionici, a sudjelovanje ulagatelja ostaje dobrovoljno. Sve što Vas prema nama štiti i sve što nas prema Vama obvezuje sadržano je u odluci o izdanju, dok otkupni prozor opisuje način na koji planiramo zatvoriti ciklus i omogućiti Vam izbor na njegovu kraju.

Mehanika je sljedeća. Kapital prikupljen u ovom ciklusu ulaže se u izgradnju restorana, a nakon što ti restorani počnu poslovati stabilno, pokreće se njihova prodaja. Otkupni prozor otvara se nakon te prodaje, jer se tek tada zna ostvarena cijena i tek tada su sredstva na raspolaganju, pa se prozor ne veže uz unaprijed određen datum nego uz dovršenu transakciju.

Kupac stabiliziranih restorana u pravilu je Koykan Prinosno društvo, koje ih preuzima po objavljenoj formuli cijene i koje je za tu svrhu i osnovano. Ako prinosna strana u nekom trenutku nema dovoljno kapitala, redoslijed je sljedeći: prodaja se prebacuje u sljedeći prozor prijenosa dok restoran i dalje posluje i zarađuje; prinosni holding kupuje uz bankovno financiranje; grupa premošćuje restoran do sljedećeg prozora; operativni partner kupuje restoran po formuli cijene; ili ga kupuje odobrena treća strana po formuli cijene, uz suglasnost na prijenos franšize. Ako nijedan od tih puteva nije dostupan, restoran ostaje u portfelju i isplaćuje operativni novčani tok, pa ulagatelj u tom razdoblju prima prihod umjesto povrata kapitala.

U nastavku je ilustracija tijeka novca za ulog od 5.000 EUR (pet obveznica po 1.000 EUR). To je prikaz mehanike uz pretpostavke iz trenutnog modela, a ne obećanje prinosa; stvarni iznosi i rokovi mogu odstupati, uključujući mogućnost gubitka dijela ili cijele glavnice.

Korak 1 – Uplata (dan 0). Uplaćujete 5.000 EUR. Nema ulazne naknade ni troška upisa; račun u SKDD-u otvara se bez naknade ako ga nemate.

Korak 2 – Obveznička faza (od upisa u SKDD do konverzije). Primate fiksnu kamatu, obračunatu od dana upisa obveznica na Vaš račun. Kamata za fizičke osobe nije oporeziva. Primjer: uz 8 % godišnje to je 200 EUR svakih šest mjeseci.

Korak 3 – Konverzija na Vaš zahtjev. Konverziju možete zatražiti najkasnije 30 mjeseci od registracije izdanja. Broj udjela, odnosno dionica ovisi o vrijednosti društva koju utvrđuje neovisni procjenitelj, najkasnije do 31.12.2027. Dok je društvo d.o.o., konverzija se provodi uz javnog bilježnika.

Korak 4 – Izgradnja i uhodavanje (oko 18 do 30 mjeseci po lokaciji). U ovoj fazi nema isplata. Društvo svoje troškove (uprava, revizija, registar) podmiruje iz vlastitog udjela u ostvarenim prodajama i objavljuje ih jednom godišnje; ne naplaćuje ulaznu, upravljačku ni izlaznu naknadu ulagateljima.

Korak 5 – Povrat (postupno, u više navrata). Kako se restorani prodaju, društvo objavljuje ponude otkupa dionica i isplaćuje dividendu za ostatak. Porez: prodaja dionica u ponudi otkupa nakon dvije godine držanja za građane u pravilu nije oporeziva, prije toga porez je 12% na dobit; na dividendu se obračunava porez po odbitku od 12%.

Kada je glavnica vraćena? Glavnicu u pravilu primate kroz prve ponude otkupa nakon prvih prodaja, što je prema modelu oko tri godine od uplate, a ostatak kroz daljnje prodaje istog ciklusa. Točan tijek ovisi o tome kada se koja lokacija proda.

5.000 EUR. Za veće iznose postoji ponuda s minimalnim upisom od 50.000 EUR i kamatom od 10 % godišnje. Za profesionalne ulagatelje Grupa priprema osnivanje alternativnog investicijskog fonda (AIF) u Nizozemskoj. Fond još nije osnovan, njegovo osnivanje ovisi o odobrenju nadležnog tijela i nije dio ove ponude.

Ponuda se provodi bez prospekta, uz obavijest Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (HANFA). HANFA ponudu ni dokumente ponude nije provjerila niti odobrila. Obveznice se registriraju u SKDD-u.

Opća pitanja

Upit putem obrasca za iskaz interesa može poslati svaka zainteresirana osoba – fizička ili pravna. Upit je informativan, ne predstavlja prijavu za ulaganje i ne stvara nikakvu obvezu ni za vas ni za Koykan.

Naš tim odgovara osobno na svaki upit. Po potrebi u razgovoru odgovaramo na vaša pitanja i objašnjavamo kako pojedini kapitalni kanal funkcionira.

Da. Svako ulaganje nosi rizik, uključujući rizik djelomičnog ili potpunog gubitka uloženog iznosa. Koykan je u fazi rasta i posluje u zahtjevnom okruženju. Prije bilo kakve odluke upoznajte se s rizicima opisanima na stranici Rizici. Ne dajemo jamstva povrata; sve naznake prinosa opisuju mehaniku, ne obećanje.

Način izlaza ovisi o kanalu. Obveznica ima ročnost i isplatu o dospijeću; vlasnički kanali ostvaruju povrat kroz dividende, programe otkupa dionica, trgovanje na burzi ondje gdje su dionice uvrštene i dugoročne strateške scenarije. Ulaganje je općenito dugoročne naravi i likvidnost može biti ograničena.

Porezni tretman ovisi o vrsti instrumenta i o vašem osobnom statusu. Kao opće pravilo, kapitalna dobit za građane nakon dvije godine držanja u pravilu nije oporeziva – to je općenita informacija, a ne porezni savjet. Koykan ne pruža porezni savjet; za vlastitu situaciju preporučujemo konzultaciju s poreznim savjetnikom.

Koykan Capital nije investicijsko društvo ni platforma za skupno financiranje i nema odobrenje Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (HANFA). Ponude obveznica na ovoj stranici provode se bez prospekta; HANFA ih nije provjerila niti odobrila. Detalji su opisani u pravnoj napomeni.

Možete. Stranica je namijenjena hrvatskim ulagateljima i aktivno oglašavanje provodi se u Hrvatskoj, no upit pokrenut na vašu vlastitu inicijativu zaprimamo i dokumentiramo bez obzira na jurisdikciju. Naš tim će vam u odgovoru objasniti koje su mogućnosti primjenjive na vašu situaciju.

Ne. Ni upit ni razgovor s timom ne stvaraju obvezu. Odluku o eventualnom nastavku donosite vi, vlastitim tempom, nakon što dobijete sve informacije koje su vam potrebne.

Niste pronašli odgovor na svoje pitanje?

Postavite ga našem timu – odgovaramo osobno, jednostavnim jezikom i bez ikakve obveze s vaše strane.

Pošalji upit
Scroll to Top